沈陽機(jī)床（000410）業(yè)績快速增長值得期待
信息來源：減速機(jī)信息網(wǎng) 責(zé)任編輯：李宏偉
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●2007年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入25.96億元，同比增長了2.79%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7083萬元，同比下降了18.11%；每股收益為0.13元。由于搬遷重組的影響，公司主營業(yè)務(wù)收入保持了小幅的增長。隨著搬遷重組的完成，憑借公司技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，未來業(yè)績將進(jìn)入快速成長期。
●公司普通機(jī)床毛利率同比都出現(xiàn)了下滑，而數(shù)控機(jī)床毛利率則有小幅的提升。公司目前大力發(fā)展數(shù)控機(jī)床，增加高檔數(shù)控機(jī)床的生產(chǎn)，提高其對公司收入和利潤的貢獻(xiàn)度。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步完成，未來公司毛利率將趨于穩(wěn)定并保持上升，盈利能力將增強(qiáng)。
●沈陽機(jī)床集團(tuán)計劃轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)中的49%，其中30%的股權(quán)受讓人確定為美國JANA基金，同時，19%股權(quán)未確定受讓人。股權(quán)轉(zhuǎn)讓引進(jìn)戰(zhàn)略投資者將有助于提高沈陽機(jī)床的公司治理以及管理效率，這將增強(qiáng)公司未來長期盈利能力。
●國家大力振興東北老工業(yè)基地，同時大力發(fā)展裝備制造業(yè)，這些將使公司未來得到各種政策上的支持。
●公司未來將保持快速成長，維持對公司2007年0.48元，2008年0.8元EPS的預(yù)測。我們認(rèn)為公司合理PE在30-35倍，公司當(dāng)前股價為23.93元，對應(yīng)2007年和2008年市盈率分別為49.86倍和29.82倍，維持公司“推薦”的評級。
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