昆明機床：盡享數(shù)控機床行業(yè)景氣周期
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昆明機床股份有限公司（以下簡稱"昆明機床"或"公司"）是國內(nèi)最大的臥式、落地式銑鏜床制造商之一。公司推出的臥鏜式加工中心和以TK6916為代表的大型數(shù)控落地銑鏜床，各項性能指標達到國際先進水平。
臥式銑鏜床和落地式銑鏜床是公司機床業(yè)務(wù)的主打產(chǎn)品，尤其落地式銑鏜床發(fā)展迅速，已經(jīng)成為公司最賺錢的機床產(chǎn)品，目前市場份額30％左右。由于下游行業(yè)的旺盛需求，公司訂單飽滿，目前在手訂單已經(jīng)基本鎖定公司08年業(yè)績增長。
預(yù)計08年機床業(yè)務(wù)毛利率可維持07年水平。以鋼材為代表的成本上漲可以通過上游客戶承擔一部分、產(chǎn)品提價轉(zhuǎn)移一部分、內(nèi)部挖潛消化一部分來加以消化；公司不斷加大高附加值數(shù)控機床產(chǎn)品的比例；公司產(chǎn)能繼續(xù)擴張而帶來的規(guī)模效應(yīng)。這些都有力的保證了公司08年盈利能力的穩(wěn)定。
預(yù)計公司2008－2010年EPS分別為0.78元、1.02元和1.17元，與同行業(yè)上市公司相比，公司盈利能力最強，而估值水平最低，公司所處行業(yè)仍處于景氣周期，可享有較高溢價，給予公司08年30－35倍PE，公司未來6個月內(nèi)合理價位23.4元－27.3元，給予公司"推薦"評級。
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